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한국타이어앤테크놀로지2

한국타이어앤테크놀로지(161390) 핵심 지표의 개선이 이끈 고무적인 실적 3분기 실적은 유럽, 북미 교체용 판매 호조의 영향 ​ 3분기 영업이익은 2,247억원으로 (YoY 24.6%, 이하 YoY 생략), 당사 추정(1,141억원) 및 시장 컨센서스 (1,503억원)를 상회했다. 영업이익률은 11.9%로, 17년 하반기 이후 최고 수준의 영업이익율을 기록했다. ​ ​ 국내는 (-1.9%) 완성차 판매 회복세에 기인한 전년 대비 소폭 감소한 OE와 고인치 위주의 RE 판매 증가로 전년과 유사한 수준을 기록했다. ​ 중국은 (14.1%) 완성차 생산 회복세와 RE 비대면 채널 확대, 고인치 판매가 (판매 비중 33.6%, +8.9%p) 증가하며 호조세를 보였다. ​ 유럽 (5.6%), 북미 (-0.4%)는 생산 차질 및 수요 회복 지연으로 인한 OE 판매 감소에도 불구하고, 1.. 2020. 11. 4.
한국타이어앤테크놀로지(161390) 점유율 상승과 원재료 하락이 만들어낸 서프라이즈 목표주가 4.4만원으로 상향 ​ 한국타이어앤테크놀로지에 대한 투자의견 BUY를 유지한 가운데, 시장 기대치를 상회한 3분기 실적을 반영하여 2020/2021년 영업이익 추정치를 30%/15% 상향하고, Valuation의 기준을 코로나19 영향이 반감되는 2021년으로 변경하면서 목표주가는 기존 3.0만원에서 신규 4.4만원(목표 P/E 10배, 목표 P/B 0.7배 수준)으로 상향한다. 코로나19발 수요 충격이 여전히 진행되고 있지만, 최악의 상황을 지나 일부 국가들에서 회복 중에 있고, 한국타이어앤테크놀로지의 적극적인 생산/영업 대응으로 유럽/북미/중국에서 점유율도 상승했다. 물량 회복에 따른 고정비 부담 완화와 예상보다 낮은 원재료 투입단가로 판가-원가 스프레드가 확대된 점도 긍정적이다. 현재 주가.. 2020. 11. 4.
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