주가순자산비율 PBR (Price Book-value Ratio)

PBR=주가/주당순자산

 

주가를 주당순자산가치(BPS, book value per share)로 나눈 비율로 주가와 1주당 순자산을 비교한 수치이다. 즉 주가가 순자산(자본금과 자본잉여금, 이익잉여금의 합계)에 비해 1주당 몇 배로 거래되고 있는지를 측정하는 지표이다.

 

순자산이란 대차대조표의 총자본 또는 자산에서 부채(유동부채+고저부채)를 차감한 후의 금액을 말한다.

 

장부상의 가치로 회사 청산시 주주가 배당받을 수 있는 자산의 가치를 의미한다. 따라서 PBR은 재무내용면에서 주가를 판단하는 척도이다.

 

PBR가 1이라면 특정 시점의 주가와 기업의 1주당 순자산이 같은 경우이며 이 수치가 낮으면 낮을수록 해당기업의 자산가치가 증시에서 저평가되고 있다고 볼 수 있다. 즉, PBR이 1미만이면 주가가 장부상 순자산가치(청산가치)에도 못미친다는 뜻이다.

 

PBR은 보통 주가를 최근 결산재무제표에 나타난 주당순자산으로 나눠 배수로 표시하므로 주가순자산배율이라고도 한다.

 

**한계점

PER과 마찬가지로 자산의 가치등을 과거 기준으로 측정할 수 밖에 없기 때문에 현시점의 주가와 비교할 때 시황을 제대로 반영할 수 없다는 점입니다.

 

일부 지표는 과거 데이터를, 일부 지표는 현재 데이터를 이용하다 보니 시차로 인한 오류를 내포할 수 밖에 없는 지표가 바로 PBR입니다.

 

또한 순자산으로 계산되는 항목 내에 아직 수금하지 못한 미수금이나, 현금화가 어려운 자산들이 포함되어 있어 자산으로 계산되는 값이 정확하지 않을 수 있다는 것입니다.

 

현금이야 그렇다고 하지만, 장비나 부동산 등등은 측정하는 방법에 따라 값이 달라질 수 있기 때문입니다.

 

따라서 PBR은 단독으로 사용되지 않으며, PER과 같이 사용되곤 합니다. 물론 이 지표만으로 주식투자를 결정할 수는 없고 단지 참고 지표로만 삼아야 한다는 것을 명심하시기 바랍니다.