POSCO(005490) 핵심 자회사 포스코케미칼 유증에 참여하면서 추가 성장동력 확보!

주요 자회사인 포스코케미칼 유상증자에 참여 결정

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 이차전지 소재 자회사 포스코케미칼의 유상증자 참여 결정 공시. 포스코케미칼 주식 890만주, 유증발행가액 60,700원 기준 출자금액 5,403억원. 유증참여 후 포스코케미칼에 대한 지분율은 기존 61.26%에서 59.48%로 감소. 포스코케미칼의 우리사주조합청약분 11.8%을 제외한 구주주청약 물량에 지분율 대로 참여하기 때문.

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 포스코 3분기말 별도 기준 순차입금 45.4조원, 부채비율 28.6%로 재무 부담은 낮음. 현금 13조원을 보유하고 있어 별도의 추가 차입 없을 것. 관련 투자비는 내년 CAPEX에 반영되어 있는 상황임.

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포스코케미칼 유상증자 내용

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 목적은 급성장하는 양극재와 음극재 시장 선점을 위한 자금 조달. 증자예정금액 약 1조원으로, 주주배정후 실권주 일반 공모 방식. 보통주 1,647.5만주 발행되면서 27% 희석. 발행예정가는 기준주가 대비 20% 할인한 60,700원.

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 신주배정기준일 12월 9일, 구주주청약 21년 1월 13~14일, 일반공모청약은 1월 18~19일, 신주상장은 2월 3임.

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 자금 사용 계획: 양극재 증설 5,468억원, 기타 시설 증설 1,410억원, 해외공장건설 1,447억원, 운영자금 1,675억원.

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 증자 후 포스코케미칼의 부채비율은 50%로 내려가면서 포스코 그룹의 부채비율 71.8%보다 낮아지면서 22년 투자비는 외부 차입으로 조달 가능할 전망.

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투자의견 Buy와 목표주가 30만원을 유지함

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 포스코는 주요 핵심 자회사인 포스코케미칼의 유상증자에 재무부담없이 참여하면서 성장동력 확보하게 됨. 포스코케미칼은 2030년 양극재와 음극재 시장에서 각각 점유율 20%, 22%를 차지하면서 글로벌 탑 플레이어가 될 목표.

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 포스코에 대해 Buy 의견 유지. 탄탄한 수요에 힘입어 중국 제품가격이 강세를 보이고 있어 실적 개선폭도 클 전망.

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